Moçambique levanta 11,3 mil milhões em dívida, mas falha meta e expõe fraqueza na procura

Moçambique mobilizou cerca de 11,3 mil milhões de meticais (151 milhões de euros) na sua segunda emissão de dívida pública de 2026, através de um leilão de troca de passivos realizado pela Bolsa de Valores de Moçambique. Apesar de a operação ter sido concluída, os dados indicam uma resposta abaixo do esperado por parte do mercado.

Operação focada na reestruturação da dívida

A emissão, denominada OT-2026-S2, foi concluída a 24 de Abril e teve como principal objectivo a gestão da dívida pública, através da substituição de títulos antigos por novos instrumentos.

Os novos títulos têm maturidade de três anos e oferecem uma taxa de juro nominal fixa de 13,25% ao ano, com vencimento em Abril de 2029.

Procura ficou aquém do montante previsto

O montante máximo previsto para a operação era de 18,4 mil milhões de meticais. No entanto, a procura situou-se em 62,35% desse valor, segundo dados divulgados pela Bolsa de Valores de Moçambique. Isso indica que nem todo o volume inicialmente planeado encontrou interesse suficiente junto dos investidores.

Sem entrada de capital novo no mercado

A BVM informou ainda que, no segundo período de subscrição — destinado a novas aplicações — não houve participação. Na prática, a operação foi sustentada exclusivamente por investidores já expostos à dívida pública, maioritariamente institucionais, no âmbito da troca de passivos.

Este cenário significa que não houve entrada de capital fresco, limitando o impacto da emissão em termos de financiamento adicional.

Taxa elevada reflecte percepção de risco

A taxa de juro de 13,25% posiciona-se num nível elevado, o que, em termos de mercado, tende a reflectir uma maior percepção de risco associada aos instrumentos de dívida. Este tipo de remuneração é geralmente utilizado para tornar os títulos mais atractivos num contexto de maior cautela por parte dos investidores.

Leitura do mercado: confiança moderada

Apesar da operação ter sido concluída com sucesso técnico, os indicadores apontam para um ambiente de investimento mais selectivo. A ausência de novas subscrições e a procura abaixo do limite sugerem uma postura prudente por parte dos investidores, num contexto de desafios económicos e fiscais.

A emissão OT-2026-S2 permitiu ao Estado moçambicano avançar com a reestruturação de parte da sua dívida, mas também evidenciou limitações na procura fora do mecanismo de troca. Os dados reforçam a necessidade de acompanhar de perto a evolução do mercado de dívida e a confiança dos investidores nos próximos ciclos de financiamento.

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